公司企業(yè)融資失敗案例范文（通用3篇）
公司企業(yè)融資失敗案例范文 篇1
蒙牛，牛根生
牛根生“萬言書”表明的困境
股價暴跌，導致蒙牛股份在價值上大為縮水，老牛基金會抵押給摩根的股票也面臨被出售的危險。這引得境外一些資本大鱷蠢蠢欲動，一方面編織謊言，一面張口以待……
能不能及時籌足資金，撤換回被質(zhì)押在外國機構里的股份，關系到企業(yè)話語權的存亡。作為民族乳制品企業(yè)的蒙牛，到了最危險的時候!
蒙牛股權脈絡
1999年1月，牛根生創(chuàng)立了“蒙牛乳業(yè)有限公司”，公司注冊資本100萬元。后更名為“內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)股份有限公司”(以下簡稱“蒙牛乳業(yè)”)。20xx年底摩根士丹利等機構與其接觸的時候，蒙牛乳業(yè)公司成立尚不足三年，是一個比較典型的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)。
20xx年6月，摩根士丹利等機構投資者在開曼群島注冊了開曼公司。20xx年9月，蒙牛乳業(yè)的發(fā)起人在英屬維爾京群島注冊成立了金牛公司。同日，蒙牛乳業(yè)的投資人、業(yè)務聯(lián)系人和雇員注冊成立了銀牛公司。金牛和銀牛各以1美元的價格收購了開曼群島公司50%的股權，其后設立了開曼公司的全資子公司——毛里求斯公司。同年10月，摩根士丹利等三家國際投資機構以認股方式向開曼公司注入約2597萬美元(折合人民幣約2。1億元)，取得該公司90。6%的股權和49%的投票權，所投資金經(jīng)毛里求斯最終換取了大陸蒙牛乳業(yè)66。7%的股權，蒙牛乳業(yè)也變更為合資企業(yè)。
20xx年，摩根士丹利等投資機構與蒙牛乳業(yè)簽署了類似于國內(nèi)證券市場可轉債的“可換股文據(jù)”，未來換股價格僅為0。74港元/股。通過“可換股文據(jù)”向蒙牛乳業(yè)注資3523萬美元，折合人民幣2。9億元。“可換股文據(jù)”實際上是股票的看漲期權。不過，這種期權價值的高低最終取決于蒙牛乳業(yè)未來的業(yè)績。如果蒙牛乳業(yè)未來業(yè)績好，“可換股文據(jù)”的高期權價值就可以兌現(xiàn);反之，則成為廢紙一張。
為了使預期增值的目標能夠兌現(xiàn)，摩根士丹利等投資者與蒙牛管理層簽署了基于業(yè)績增長的對賭協(xié)議。雙方約定，從20xx年～20xx年，蒙牛乳業(yè)的復合年增長率不低于50%。若達不到，公司管理層將輸給摩根士丹利約6000萬～7000萬股的上市公司股份;如果業(yè)績增長達到目標，摩根士丹利等機構就要拿出自己的相應股份獎勵給蒙牛管理層。
20xx年6月，蒙牛業(yè)績增長達到預期目標。摩根士丹利等機構“可換股文據(jù)”的期權價值得以兌現(xiàn)，換股時蒙牛乳業(yè)股票價格達到6港元以上;給予蒙牛乳業(yè)管理層的股份獎勵也都得以兌現(xiàn)。摩根士丹利等機構投資者投資于蒙牛乳業(yè)的業(yè)績對賭，讓各方都成為贏家。
牛根生困境源頭
20xx年6月10日，內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)股份有限公司(2319。HK)在香港成功實現(xiàn)IPO，當時風光無限，只可惜牛根生的賭注下得太大。
在蒙牛上市之前，與大摩有一個對賭協(xié)議，其中牛根生承諾，20xx年內(nèi)，外資系隨時隨地可以凈資產(chǎn)價格或者2億元人民幣的“蒙牛股份”總作價中較高的一個價格，增資持有“蒙牛股份”的股權。這樣，即使牛根生準備對抗外資系，外資系也可以輕松地增持“蒙牛股份”的股權，從而攤薄牛根生對蒙牛的控制力，架空牛根生。
只是小股東被動搏命的牛根生
牛根生致中國企業(yè)家俱樂部理事及長江商學院同學的萬言書中如是寫道：“及時補足保證金，關系到企業(yè)話語權的存亡”，一語道破天機，這是因為牛根生知道，自己根本就沒有控制權，充其量只是“代理人+小股東”。
牛根生在萬言書中的感激
得知蒙牛所處的窘境，為了防止境外機構惡意收購，柳傳志總裁連夜召開聯(lián)想控股董事會，48小時之內(nèi)就將2億元打到了老牛基金會的賬戶上。
新東方俞敏洪董事長聞訊后，二話沒說，火速送來5000萬元。分眾傳媒的江南春董事長也為老牛基金會準備了5000萬元救急。
中海油傅成玉總經(jīng)理打來電話，中海油備了2。5億元;同時派人來企業(yè)了解情況，什么時候需要什么時候取。
田溯寧、馬云、郭廣昌、虞峰、王玉鎖等等都打來電話，隨時隨地可以伸手援助。
香港的歐亞平聯(lián)系境內(nèi)的王兵等長江商學院的同學，還買了許多蒙牛股票，以支撐和拉升股價。
牛根生為此說道：“理事們、同學們的高度信任，說實話，讓我既感動，又慚愧。在此，我也提醒各位理事、同學，一定要以蒙牛為鑒，防范類似風險。至于蒙牛(老牛控股)，最后即使白送了弟兄們，也絕不愿被外國人買走。在這里，再一次向大家鞠躬致謝了!”
牛根生正確的融資選擇
牛根生：我回答一下為什么要選擇中糧，蒙牛是一家比較特殊的在香港上市的內(nèi)地股權公司，股權極為分散，我捐股之前10%左右的大股東幾乎沒有，我們在信托下面的股東上千人，每個人零點幾，到去年推到28的時候，按照國際上低于25是警戒線，是被惡意收購的警戒線，去年我們股權把境內(nèi)的股轉到外面保證不低于25%。每年的八九月又到了股東賣股的時候了，登記的數(shù)字確實超過了警戒線，如果低于就可能被惡意收購，誰知道是誰我們不清楚，要么就選擇一家能夠長期進行戰(zhàn)略合作的伙伴，不進行買賣股，保持民族品牌的原有本色，使更多的消費者受益。這樣的話中國第一品牌中糧就被我們選擇，寧總我也很熟悉，其他的人也不熟悉，談的時候一拍即合，想到最多的是怎樣為國家創(chuàng)建百年品牌，為民族怎樣建設一個百年老店，這是我們都向往的事情。
公司企業(yè)融資失敗案例范文 篇2
IT企業(yè)仍然被中小企業(yè)板關在門外的原因何在?是被動拋棄抑或主動離棄?背后有多少酸甜苦辣的故事?
案例1：七喜4年漫長等待終上市
20xx年，七喜電腦正式向廣發(fā)證券發(fā)出了協(xié)助改制上市的請求。20xx年初，七喜電腦完成了股份制改造，進入為期一年的上市輔導期。資本市場似乎已經(jīng)近在咫尺。然而，七喜電腦未能得到廣發(fā)證券在20xx年度僅有的8個推薦上市名額。七喜電腦仍需等待。20xx年，命運再次捉弄七喜電腦。在獲取了推薦資格并向證監(jiān)會提出上市申請后，國家對新股發(fā)行數(shù)量實施限制，七喜電腦再次進入漫長的主板排隊期。
上市主板看來遙遙無期，呼之欲出的深交所中小企業(yè)板卻攪熱了中國股市。中小企業(yè)板較短的排隊期和較低的審核門檻，以及轉型至創(chuàng)業(yè)板股票全流通的前景，讓七喜電腦轉移了募資陣地。其實，與其說是七喜電腦主動移情中小企業(yè)板，倒不如說這是一次無奈之舉。
七喜股份20xx年上市當天以14。50元開盤，最后報收于14。63元。作為新股，七喜股份交易首日的收盤價僅略微超過開盤價。對此，有股評人士建議“原始股東兌現(xiàn)離場，場外投資者觀望”。交易首日的表現(xiàn)就讓人看淡其未來發(fā)展前景。
案例2：金蝶4年錯過融資好時機
1997年，金蝶就萌生了上市的想法，起初目標是國內(nèi)的A股市場，不過在仔細閱讀了上市的條件后，金蝶自動放棄，把目光轉向海外的資本市場。比較了納斯達克和香港創(chuàng)業(yè)板之后，金蝶選擇了后者。徐少春說：“香港是一個華人世界，與內(nèi)地交流沒有問題，我們只要有一點聲音，馬上就會反映給投資者，這有利于股票市場與公司業(yè)績掛鉤。同時香港作為自由港也屬于全球開放市場的一部分，未來金蝶成熟了，要從這里去更大的市場也不難。”
為此，金蝶在開曼群島注冊了一家公司，由它來控股國內(nèi)的公司。不過有了裕興繞道海外上市被證監(jiān)會叫停的先例，20xx年3月金蝶規(guī)規(guī)矩矩向證監(jiān)會遞交了申請材料，20xx年7月得到批準，到20xx年在香港創(chuàng)業(yè)板掛牌，整整過去了一年。此時的海外資本市場早已不如昔日的陽光明媚，對科技股也不再是滿面春風，納斯達克指數(shù)從最高的5130點跌到了最低時1660點，縮水70%，香港創(chuàng)業(yè)板也有同樣的跌幅。金蝶一上市，就跌破發(fā)行價。
點評
創(chuàng)業(yè)板一直是引入風險投資，將科技產(chǎn)業(yè)化的重要渠道。作為最適合在創(chuàng)業(yè)板上市的高科技與高風險相結合的創(chuàng)投型中小IT企業(yè)，目前在國外的創(chuàng)業(yè)板上都占有相當比重。例如美國的納斯達克就匯聚了很多人們耳熟能詳?shù)腎T企業(yè)，如美國本土的微軟、英特爾，以及中國的盛大、新浪、搜狐、網(wǎng)易等。而在中國的“準創(chuàng)業(yè)板”——中小企業(yè)板，這種現(xiàn)象卻無跡可尋。
早在中小企業(yè)板開盤之初，“新八股”中就沒有一家是IT企業(yè)。當時有業(yè)內(nèi)人士分析說，IT企業(yè)的“弱勢”應該是排隊的先后順序問題，并預計，在接下來上市的幾批企業(yè)名單中，很可能IT企業(yè)的比例會大幅上升。然而開盤一年以后，中小企業(yè)板上市公司已達50家，其中信息技術類企業(yè)卻始終只有七喜一家，一直頗顯弱勢。
作為國內(nèi)中小IT企業(yè)中的幸運兒，七喜的上市之路并沒有經(jīng)歷大起大落，上市后發(fā)行股票2900萬股，IPO近3億元人民幣，為自身的發(fā)展營造了更大的發(fā)展空間，同時也打開了資本市場的平臺，進入了一個新的發(fā)展階段。金蝶也經(jīng)過5年努力終于在今年7月20日由香港創(chuàng)業(yè)板轉向主板，接觸到了更大的資本市場平臺。
七喜和金蝶畢竟是已經(jīng)處于業(yè)務發(fā)展和盈利階段，頗具規(guī)模的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，在上市融資的路上都花費了四年時間來等待。而對于更多處于起步階段的創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，這漫長的等待過程中，很難想象會錯過多少生存和發(fā)展的機遇，這并不是每一個IT企業(yè)都能消耗得起。一些早期曾經(jīng)熱衷于中小企業(yè)板的IT中小企業(yè)，面對如此光景也只好放棄了漫長的排隊。
事實上，IT企業(yè)大都是技術兌現(xiàn)的過程，不像傳統(tǒng)行業(yè)那樣是通過原始資本積累發(fā)展起來。比如說互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，最初擁有技術的人基本都是沒有資本的，風險投資讓技術與資本結合。科技性與風險性決定其不符合國內(nèi)上市標準的同時，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的性質(zhì)決定了其必然要被國內(nèi)證券市場排除在外。
武漢科技大學文法與經(jīng)濟學院經(jīng)貿(mào)系主任董登新教授認為，與真正的創(chuàng)業(yè)板相比，我國中小企業(yè)板上市的門檻還比較高，能按現(xiàn)行的發(fā)行審核標準審核通過的IT企業(yè)還比較少，因此，一些好的中小企業(yè)因達不到上市條件而被拒之門外。目前我國股市要求公司上市前的最近三年必須是連續(xù)盈利的。這一規(guī)定有悖于真正意義的高科技、高風險企業(yè)直接上市融資的初衷。
“天使”魅力何在
事實上，包括天使投資、創(chuàng)業(yè)投資在內(nèi)的權益資本投資已經(jīng)成為個人、企業(yè)、甚至金融機構的投資發(fā)展趨向。
據(jù)國外資料顯示：大多數(shù)國家認為天使投資對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，是企業(yè)融資的最主要而且也是最簡單的渠道之一。在我國，由于產(chǎn)業(yè)結構的調(diào)整，社會經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)改革的深化，越來越多的人將要加入到創(chuàng)業(yè)的行列中去，但這些創(chuàng)業(yè)者在發(fā)展過程中，幾乎無一例外地都會遇到資金缺乏的問題。
在1995年創(chuàng)建文思創(chuàng)新時，陳淑寧就接受了一個“天使”的投資。這個“天使”是一個中國人，他投入10萬元作為天使投資，另外再借出20萬元作為“過橋貸款(BridgeLoan)”。文思創(chuàng)新是IT外包和軟件服務企業(yè)，先后在1999年和今年3月接受過兩輪風險投資，現(xiàn)在公司人數(shù)已過千人。
優(yōu)秀的天使投資者往往能夠獲得巨大的回報。陳淑寧盡管不是專業(yè)的天使投資者，但他也曾經(jīng)在朋友的慫恿下，進行過一筆12萬美元的天使投資，整個項目的總投資額為60萬美元。這個項目最終取得了成功，并且以1500萬美元賣給了一家英國企業(yè)。但是陳淑寧并沒有獲得最終的回報，因為他在中間猶豫過。
更為重要的是，天使投資者投入的不僅僅是資金，還有他的人際關系和管理經(jīng)驗。陳友忠指出，一般的天使投資人，都有一二十年的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗，對某個行業(yè)的技術、產(chǎn)業(yè)動向非常了解，擁有豐富的人脈和良好的資金基礎。他們通常會給被投資企業(yè)提供眾多的管理建議，幫助企業(yè)招聘高層管理人員和介紹客戶，甚至介入到企業(yè)的一些運營活動。
在美國，那些自己創(chuàng)業(yè)成功的企業(yè)家，相當多的人都愿意成為天使投資者，幫助那些有潛力的創(chuàng)業(yè)者走向成功。陳友忠表示，如果以后有機會，而且不跟工作沖突，他也會樂于成為天使投資人。“天使投資人最大的樂趣，就是慧眼識英雄，也就是有從沙蚌里挑珍珠的能力。一旦成功，就是人財兩得，名利雙收，會有百倍千倍的回報。”
天使投資拓展了中小企業(yè)的融資渠道，加快了科技成果的轉化，為初創(chuàng)企業(yè)的生存打下了堅實的基礎，也為新項目的迅速啟動與發(fā)展贏得了空間和時間。在業(yè)內(nèi)有豐富經(jīng)驗的“天使”們還為初創(chuàng)企業(yè)提供成功的經(jīng)驗和有益的指導，在這個過程中贏得創(chuàng)業(yè)者的信任與尊重。
周鴻把自己的3721公司完全托付給雅虎，同時帶著17個月的跨國公司總裁經(jīng)歷和套現(xiàn)的數(shù)千萬美元離開，換一段悠閑的日子。離開雅虎的周鴻首度披露心聲：可能會做天使投資人。
公司企業(yè)融資失敗案例范文 篇3
20xx年新東方上市是教育行業(yè)的分水嶺和里程碑事件，它給整個行業(yè)發(fā)生了很大的變化。20xx年之前的這個階段是以互聯(lián)網(wǎng)教育平臺和IT培訓為主。當時IT培訓是比較火的，尤其是北大青鳥、達內(nèi)、華育國際，還有什么游戲學院等等，他們剛好趕上20xx年IT培訓發(fā)展高潮。現(xiàn)在無論是K12(注：從幼兒園到十二年級)還是職業(yè)教育和早教的人才，有很多都是青鳥系的。
在線教育這塊，我們看到的公司相對比較傳統(tǒng)，弘成教育(中華學習網(wǎng))是在20xx年底上市，它主要是跟中國的一些大學發(fā)繼續(xù)教育的學歷。它其實不算嚴格意義上的在線教育，只是通過網(wǎng)絡授課，這樣的模式其實是資源類的，并不是純粹的在線教育。
第一范文網(wǎng)后來這個項目好象不是很成功，因為它的定位是平臺，自己買流量的成本比較高。它后來也經(jīng)歷過轉型，現(xiàn)在看好象內(nèi)部做了合并，把好幾個教育項目合并在一起。
ATA公司(注：中國智能化考試服務的創(chuàng)始者)把一些職業(yè)考試，用計算機的形式實現(xiàn)統(tǒng)一管理，當然這也是必須要跟政府以及行業(yè)協(xié)會等合作。ATA首先有資源優(yōu)勢，再加上技術優(yōu)勢，便形成了自己的商業(yè)模式，20xx年初它在納斯達克上市。
這批企業(yè)的特點是都有資源優(yōu)勢和技術優(yōu)勢，還有個特點就是規(guī)模都不太大，營收到現(xiàn)在可能也只有兩三億人民幣規(guī)模，市值也是比較小的，成長也比較穩(wěn)定，相對比較慢一些，這可能是因為他們比較依賴資源的支持。像ATA，它拿下個新的考試業(yè)績能漲20%-30%，但這并不容易獲取，要經(jīng)過很多運作和招標等環(huán)節(jié)。而且，隨著經(jīng)濟形勢的變化，它也會面臨一些波動，比如20xx年經(jīng)濟危機或者股票市場不好，沒有人想去證券公司，考試人群數(shù)量就下降，這也就會影響業(yè)績。
這批企業(yè)里面，我覺得最可惜的是北大青鳥，它當時在教育培訓行業(yè)里應該是非常領先的。北大青鳥本有機會在20xx年上市，它已經(jīng)路演完成并定價了，只不過當時定價比較低，創(chuàng)始人覺得太不甘心了，就撤銷了IPO申請。后來形勢就更壞了，一方面是IT培訓出現(xiàn)了大衰退，另一方面是資本市場窗口期也關了，北大青鳥現(xiàn)在已經(jīng)江河日下，在教育行業(yè)失去了原來的那種地位。但青鳥體系確實出了不少人才，包括瑞思的創(chuàng)始人夏雨峰也是青鳥出來的。此后，第一范文網(wǎng)和飛龍網(wǎng)等做在線招生平臺的企業(yè)也都不是很成功，他們都是受商業(yè)模式和教育行業(yè)發(fā)展階段的影響。
20xx年-20xx年
20xx年新東方上市之后，投資轉向到了教育培訓行業(yè)，包括語言及K12的培訓。在這一輪的投資高峰里，我們看到幾個上市公司，他們基本都是在20xx年上市。
新東方上市第二天環(huán)球雅思就拿到了軟銀賽富的投資，此后新航道也完成了融資。20xx年那幾個月有扎堆融資現(xiàn)象，9月份巨人融資，學大是10月份融資，接下來是華育，安博幾次大的融資也是在這一年。這一輪投資基本在兩三年以后都收獲了，這輪投資決定了未來兩三年新一輪上市公司的出現(xiàn)。但是，其中也有一些不成功的案例，我后面會講到。
20xx年至今
從20xx年到現(xiàn)在，在線教育成為新的投資亮點，我單獨把在線教育列出來是因為大家都覺得它很熱，但額度小一點的投資也在不斷的發(fā)生，比如素質(zhì)類教育、早教項目、少兒英語項目、圍棋項目和少數(shù)美術館等等。真正大筆投資是在20xx年以后，比如龍文在20xx年號稱獲得4.5億人民幣的投資。其它更大筆的投資在教育培訓行業(yè)就不太多了，因為上一輪的投資已經(jīng)結束了，而K12和語言培訓的格局基本已經(jīng)定了，再想殺出黑馬已經(jīng)不是那么容易了。所以，投資就轉向到了有特色的在線領域。他們有可能成為被大公司整合的對象，有投資人在投之前先跟我打招呼，說我們投這個項目了到時候賣給你們。
在線教育更多的是希望未來能成長出一個新的明星企業(yè)，或者一批新的明星企業(yè)。但在線教育領域，并沒有讓人看到眼前一亮、覺得特別驚喜火顛覆性特別強的商業(yè)模式。為什么現(xiàn)在仍有這么多投資案例呢?我覺得，這是因為資本要抓機會，就像前幾年的團購一樣，那會兒拿到融資的團購企業(yè)也很多，但最后生存下來的不太多。當然，這里面也許可能會成就幾家企業(yè)，像傳課、多貝、滬江網(wǎng)和猿題庫這幾個投資案例酒比較典型。
現(xiàn)在拿到融資企業(yè)，除了特別早的互聯(lián)網(wǎng)項目，因為互聯(lián)網(wǎng)項目有特殊性，相對傳統(tǒng)花時間的企業(yè)，至少都是在兩三年、三四年以前成立的。
現(xiàn)在從零開始的創(chuàng)業(yè)者要判斷未來幾年趨勢和方向是什么，要找準點，我覺得這個很重要。如果你現(xiàn)在做培訓，尤其課外輔導，拿融資的可能性已經(jīng)沒有了，很多VC已經(jīng)不看K12項目了。除非你只是想做個生意，就是想舒舒服服過日子，沒想成為全國性品牌，這種人也是挺多的，這也是另一種出路：沒想過上市，收入穩(wěn)定，時間和財務也相對自由。
中篇·不太成功融資案例分析
接下來看兩個案例：一個是融資案例，一個是上市案例，最后結果都不太好。華育國際是從北大青鳥加盟商獨立出來的，因為覺得市場很好不甘心只是加盟商，便成立自己的品牌來做。華育是20xx年拿到軟銀2千萬融資，之后馬上擴張，但到了20xx年就傳來了各地學校紛紛倒閉和撤銷的消息，到現(xiàn)在據(jù)說只剩下三所分校了，如果從當初的夢想和目標來看，這個企業(yè)已經(jīng)沒有了。
我們從這個案例能學到什么東西呢?第一個是大勢，其實20xx年拿到融資是個非常好的時間點，但是創(chuàng)業(yè)者要去判斷這個行業(yè)未來的趨勢，當時整個IT行業(yè)已經(jīng)往下走了。那時惠普和IBM這樣的IT企業(yè)最風光，但現(xiàn)在已經(jīng)不是大家眼中值得仰慕的對象了，這就是十年間發(fā)生的變化，IT培訓企業(yè)就要判斷出來這個趨勢，比如招生越來越難。在這個原因之下，管理也就容易出問題，如果你的管理和團隊再跟不上，擴張越快也就意味著死的越快。如果你判斷不對大勢，還去拿錢大肆擴張、開店和招人，學生就招不上來，業(yè)意味著企業(yè)支出比收入多，你一定有資金消耗光的那一天，到最后不得紛紛關店和收縮，到現(xiàn)在就很難再起來了。我覺得這是一個非常明顯的對趨勢判斷錯誤的案例。
下面說說上市案例安博。我們都覺得安博這家公司非常有特點的——它之前是沒有業(yè)務的，所有業(yè)務都是買進來的。安博最早是一家提供軟件技術開發(fā)，跟教育部合作提供一些技術服務的企業(yè)。不得不承認，安博的資本運作能力和融資能力是教育行業(yè)最強的，沒有人比過安博，在上市前它已經(jīng)差不多融了1.7億美元，而且都是大基金的投入。它的并購能力也是最強的，在短短兩三年時間花了十幾個億并購了23家學校和教育機構，很短的時間內(nèi)。從這個過程來看，安博很成功，也很風光，商業(yè)模式也很獨特，它不像學大、新東方和學而思這樣靠自己開店和經(jīng)營，而完全是買過來的，無論是實體學校還是培訓學校，還是K12，還是一對一都買，買回來以后就形成了個很大規(guī)模的盤子。
我覺得安博資本運作的非常成功，也具有很獨特的經(jīng)營商業(yè)模式。但很多投資者都和我說覺得，自己看不懂這家公司，其實我也看不懂。我們太傳統(tǒng)了，十幾年如一日地特別辛苦在那干，而安博的發(fā)展好象不太符合一家企業(yè)正常的經(jīng)營發(fā)展規(guī)律。去年安博的麻煩事就一而再再而三的發(fā)生，股價也從10塊錢跌倒不到1塊錢，現(xiàn)在整個公司已經(jīng)被法院委交給畢馬威托管，在做資產(chǎn)重新打包清算。
一家企業(yè)到這樣的地步是挺可悲的事情，最重要的還是那句話——我們要做符合規(guī)律的事情，尤其教育是個非常傳統(tǒng)的生意，非常慢的功夫，不是想那么容易地被打破規(guī)律一下做的很大。這并不是說不能并購和整合，而是我們一定要有這樣的并購和整合能力。學大到現(xiàn)在也只是并購了一家很小的企業(yè)，投資了一家企業(yè)，因為我們沒有那么強的并購整合能力，所以比較謹慎。
其實，成功的教育行業(yè)并購案例并不多，新東方收購的名師堂也賣回去了。但培生做的還不錯，并購了戴爾英語、華爾街英語和環(huán)球雅思，而且都是很大的手筆。培生是百年企業(yè)，并購整合能力還是很強，兒中國的企業(yè)時間還太短，人才和體系各方面挺欠缺的。所以，中國教育企業(yè)想走到國際上，想成為具有國際影響力的企業(yè)，就一定要在短時間內(nèi)補上這一課。