投資意向書(shū)簡(jiǎn)介
以下是小編向大家分享的投資意向書(shū)，希望可以幫到你。
投資意向書(shū)(Letter of Interest)是雙方當(dāng)事人就項(xiàng)目的投資問(wèn)題，通過(guò)初步洽商，就各自的意愿達(dá)成一致認(rèn)識(shí)表示合作意向的書(shū)面文件，是雙方進(jìn)行實(shí)質(zhì)性談判的依據(jù)，是簽訂協(xié)議(合同)的前奏。
核心條款
1.總體估值
投資金額和交易的總體估值。
2.優(yōu)先股
公司建立時(shí)期創(chuàng)始人會(huì)得到普通股，這代表著企業(yè)的所有權(quán)。它們也被稱(chēng)為創(chuàng)始人股份。風(fēng)險(xiǎn)投資者(簡(jiǎn)稱(chēng)風(fēng)投)并不想要這些股份，相反，它們想要的是優(yōu)先股。在絕大多數(shù)情況下，優(yōu)先股東都是公司的小股東。
但是作為小股東，又想要保護(hù)自己的權(quán)利，所以就要有一個(gè)優(yōu)先股的特殊權(quán)利。優(yōu)先股的特殊權(quán)利，就使得即使是大股東，有些事情也不可以做。一般來(lái)說(shuō)，這些權(quán)利涉及的內(nèi)容包括IPO(首次公開(kāi)發(fā)行)、出售公司(sell)、財(cái)務(wù)總監(jiān)(CFO)的任命、改變公司高管的工資、增發(fā)股票、發(fā)行比現(xiàn)有證券持有者更優(yōu)先的證券、分紅、處置公司資產(chǎn)、設(shè)置分支機(jī)構(gòu)、改變主營(yíng)業(yè)務(wù)等等。這些如果沒(méi)有優(yōu)先股股東的同意，是不允許的。還有就是假如公司做不好，則能夠在普通股東之前，先把投入的錢(qián)拿回來(lái)。
3.清算優(yōu)先權(quán)
風(fēng)投對(duì)“清算”有著廣泛的定義，它包括并購(gòu)、破產(chǎn)及大宗公司資產(chǎn)的出售。多數(shù)情況下風(fēng)投希望在這樣的交易中收回同樣的資金。顧名思義，清算優(yōu)先權(quán)意思是風(fēng)投從一筆交易中拿回最初的投資。
4.利潤(rùn)保證
目前在中國(guó)流行叫“對(duì)賭協(xié)議”。這個(gè)協(xié)議條款在中國(guó)比較多, 不過(guò)在國(guó)外并不流行。因?yàn)閲?guó)外是相對(duì)比較透明、比較成熟的市場(chǎng)，買(mǎi)賣(mài)雙方的風(fēng)險(xiǎn)是共擔(dān)的。但是中國(guó)因?yàn)橘I(mǎi)賣(mài)雙方的信息高度不對(duì)稱(chēng)，而且中國(guó)絕大多數(shù)的公司不像國(guó)外公司那么透明，所以作為買(mǎi)方要得到一定的安全保障，一般會(huì)要求賣(mài)方進(jìn)行一定的承諾。
所謂“對(duì)賭協(xié)議”說(shuō)白了就是可轉(zhuǎn)換債券。當(dāng)風(fēng)投決定了今年的投資金額后, 但是現(xiàn)在公司當(dāng)年的利潤(rùn)還沒(méi)有出來(lái)，于是就會(huì)按照上一年審計(jì)利潤(rùn)的N倍價(jià)格進(jìn)行轉(zhuǎn)化。對(duì)于風(fēng)投來(lái)說(shuō)，上一年已經(jīng)發(fā)生了，對(duì)其是沒(méi)有意義的，其更關(guān)心下一年公司能做到多少。這個(gè)轉(zhuǎn)化的價(jià)格要做到一定的調(diào)整，就是公司下一年的最低利潤(rùn)不能少于某個(gè)指標(biāo)，最低增長(zhǎng)率要達(dá)到多少，否則轉(zhuǎn)化價(jià)格就要按比例向下調(diào)整。一般往下調(diào)整會(huì)有一定的區(qū)間，調(diào)整的價(jià)格幅度不會(huì)超出10%-15%之間。無(wú)底限的“對(duì)賭”對(duì)投資者和創(chuàng)業(yè)者都是不利的。最終的成功一定是風(fēng)投的利益和創(chuàng)業(yè)者的利益是一致的。現(xiàn)在在國(guó)內(nèi)上創(chuàng)業(yè)板，證監(jiān)會(huì)要求同股同權(quán)，企業(yè)IPO的時(shí)候所有股東的權(quán)利是一致的。一般的做法是，在報(bào)證監(jiān)會(huì)的時(shí)候就是同股同權(quán)，如果上不了市仍然保持這個(gè)權(quán)利，如果上市就放棄這個(gè)權(quán)利。“對(duì)賭協(xié)議”也是小股東保護(hù)自己的權(quán)利，包括否決權(quán)，特別是在公司表決，如果與大股東同股同權(quán)的話(huà)，那么小股東的利益，特別是投資溢價(jià)的利益完全得不到保障，所以他采取在上市之前保護(hù)自己的利益。其它還有不允許公司擅自借款、擔(dān)保，以及超過(guò)一定金額的關(guān)聯(lián)交易等。加起來(lái)大概有20條保護(hù)優(yōu)先股股東權(quán)利的條文。風(fēng)投由于不是大股東，其在保護(hù)自己利益的時(shí)候必須采用這一系列的條款。這么多的條款限制，你可能不是非常適應(yīng)。本來(lái)自己的公司，想怎么干就怎么干，現(xiàn)在什么事都要風(fēng)投批準(zhǔn)了。但是對(duì)于風(fēng)投來(lái)說(shuō)，這是常規(guī)作法。
5.盡職調(diào)查
簽訂完投資意向書(shū)之后，風(fēng)投會(huì)做盡職調(diào)查(Due Diligence)。盡職調(diào)查所涉及的主要是以下信息：第一是財(cái)務(wù)信息調(diào)查(Financial Due Diligence，F(xiàn)DD);第二個(gè)是法律信息調(diào)查(Legal Due Diligence，LDD);第三塊是業(yè)務(wù)信息調(diào)查(Business Due Diligence，BDD);第四塊就是人的信息調(diào)查(People Due Diligence，PDD)。
FDD就是說(shuō)調(diào)查公司提供的財(cái)務(wù)報(bào)表是否真實(shí)。風(fēng)投一般會(huì)選擇一家會(huì)計(jì)師事務(wù)所，對(duì)賬務(wù)進(jìn)行審閱。就是在一個(gè)相對(duì)比較高的層次上，來(lái)驗(yàn)證公司的賬務(wù)。
LDD就是要了解公司整個(gè)法律結(jié)構(gòu)和法律風(fēng)險(xiǎn)。這在目前特別重要，因?yàn)榻瓿雠_(tái)了不少相關(guān)法律和政策。
BDD這一塊，不同的公司有不同的做法。有的是自己做，有的是雇外面的咨詢(xún)公司做，還有的是兩種情況都有。
最后是PDD。就是進(jìn)行人的盡職調(diào)查。這個(gè)調(diào)查不結(jié)束是不會(huì)投資的。這種調(diào)查包括成長(zhǎng)經(jīng)歷、名聲、個(gè)人財(cái)務(wù)、個(gè)人品質(zhì)，以及是否有犯罪記錄等。
當(dāng)這一切都完成，沒(méi)什么大問(wèn)題，然后你才會(huì)看到交易的完成。