金融證券職稱論文格式要求
3.2 培育期貨市場主體,盡快形成合理的市場參與者結構 與國外成熟市場相比較,我國市場的機構投資者比重偏低。例如,截止XX年上半年,我國個人投資者占總開戶人數的99.4%,而機構投資者只占0.6%,機構投資者比重過低。一個完善的股票指數期貨市場應當具備三類交易主體:套期保值者、套利者、投機者。三者缺一不可,以保證股指期貨市場供求的平衡與功能發揮。在這三者之中,要加強套期保值者的培育,把大型證券公司、基金管理公司和保險公司發展為套期保值交易的主體,適當放寬期貨市場的資金限制,允許銀行資金入市參與套期保值交易。同時積極發展各種套利交易,引導投機者進行理性交易以促進股指期貨功能的發揮。
3.3 完善市場運行機制目前,在缺乏股票市場做空機制的情況下開設股指期貨并進行交易,投資者只能在現貨市場做多,而通過放空期貨來套期保值。這種市場不對稱機制,隱含著導致股市不穩定的內在慣性。如要充分發揮股指期貨套期保值功能,提高股指期貨市場的效率,則必須在股票現貨市場也允許做多和做空。所以,應盡快在我國股票現貨市場引入賣空機制。
3.4 加快期貨行業人才的培養和期貨經營機構的結構調整 期貨行業人才是期貨市場不斷創新發展的推動力。目前,我國期貨市場人才比較匱乏,遠不能適應加入wto后期貨業發展的需要。因此,現階段要加強對期貨市場各類專業人才和高管人員的培養。雖然中國已有一批初具規模且運作良好的經營商品期貨的經紀公司,但與國外一些成熟的期貨經營機構相比,還存在著一些結構性缺陷:“規模結構缺陷、股權結構缺陷、治理結構缺陷、布局結構缺陷。”[3]所以,應盡快對期貨經營結構實行分類管理,形成結構合理、功能突出的期貨經紀行業體系。鼓勵期貨經紀公司實行增資擴股,允許金融機構和外國機構參股,完善法人治理結構。當今社會經濟全球化、金融國際化已成為一種不可逆轉的潮流。我們不能因為資本市場的對外開放會帶來風險而極力回避,相反,我們更應該以積極的態度去迎接這一挑戰,畢竟股指期貨上市給我們帶來的益處是遠遠超過它可能帶來的弊端,只要我們能夠認真做好各項準備工作和防范措施,股指上市對于我國宏觀經濟發展的推動作用將是不可低估的。因此,我們應該加快金融自由化的改革步伐,進一步完善和深化金融市場運行機制,加快股指期貨等各種衍生金融工具的研究和上市,積極推進我國金融市場的國際化進程。
參考文獻:
[1] 楊玉川.金融期貨期權市場研究與策劃[m].北京:經濟管理出版社,.259.
[2] 楊邁軍.股指期貨交易[m].北京:中國物價出版社,.216.
[3] 徐 斌.股票指數期貨與中國資本市場[j].北方經貿,,(2):46~48.